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ソフトバンクのボーダフォン買収が成立へ」記事へのコメント

  • by Anonymous Coward on 2006年03月18日 1時46分 (#904136)
    ムーディースは格上げの方向(PDF) [moodys.co.jp]、日本格付研究所は格下げの方向 [jcr.co.jp]で検討してますね。
    ムーディースは資金調達のメインがレバレッジド・バイアウト(LBO)なのでソフトバンク・グループの財務に対する影響は少ないと評価、日本格付研究所はボーダフォンジャパンの3G化投資は終了していない上に、連結決算での悪影響は避けられないと判断しての措置のようです。

    個人的にはボーダフォンが既に主要な設備投資を終えているのであればLBOのリスクは低い(利息を考えても15年ほど現在の利益水準で回せば十分回収可能)と思いますが、本当にそうなるかは回線設備の3G化の残り投資や3.5Gへの移行投資のコストと、今後端末がボーダフォン時代のように(メーカーが少ないながらも)安定的な調達が可能か次第でしょう。LBOでも結構リスクは高いんじゃないだろうか。
    端末供給が減ったり高コストになったりしたら、日本テレコムとのシナジー効果(回線レンタル費の削減)は簡単に吹き飛びそうだし。

    とすると、ソフトバンクフォン?の運命は主要基地局&端末サプライヤーのエリクソンやシャープの腹づもりに大きく左右されるってことですな。どうなるか見ものです。

人生unstable -- あるハッカー

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